跟隨節(jié)水、監(jiān)測確定性趨勢 關注區(qū)域環(huán)保龍頭
農(nóng)田水利迎五年高增長,資本助力龍頭加速整合未來五年,節(jié)水灌溉能夠最直接為農(nóng)產(chǎn)品增質增量、最有效增加農(nóng)業(yè)經(jīng)營效益,有望率先獲得社 會資本的大規(guī)模投資,迎來五年快速增長期。在農(nóng)業(yè)水價改革、水權交易與PPP模式的三重驅動下,節(jié)水灌溉在“十三五”期間每年市場空間有望達到450-600億元,市場空間遠超“十二五”。兼具資金與技術的上市公司在與政府的合作中更具信用優(yōu)勢與資本優(yōu)勢,能夠更快速地跑馬圈地,在行業(yè)迅猛發(fā)展過程中提升市場份額,并增強自身的長期競爭力。
環(huán)境監(jiān)測投資加快,水質與土壤監(jiān)測東風漸起我國環(huán)境監(jiān)測市場一直處于高速增長的狀態(tài),自2007年起CAGR達到27%。在環(huán)保部開展垂直監(jiān)測,推動第三方環(huán)境監(jiān)測的驅動下,環(huán)保部的事權更大、監(jiān)管力度更大,環(huán)境監(jiān)測行業(yè)將獲得更快速的增長。水質監(jiān)測與土壤環(huán)境監(jiān)測是近兩年最有望爆發(fā)的兩大領域。根據(jù)我們統(tǒng)計,截至2016年6月全國地下水監(jiān)測網(wǎng)絡已建設過半,超過規(guī)劃進度,地表水、污染源監(jiān)測也將漸次爆發(fā)。“土十條”規(guī)定2017年底要完成土壤監(jiān)測國控點位設置,建成全國土壤質量監(jiān)測網(wǎng)絡,為環(huán)境監(jiān)測企業(yè)提供了新的增長點。
關注區(qū)域環(huán)保龍頭的投資機會現(xiàn)階段,各領域環(huán)保龍頭已經(jīng)具備較大規(guī)模,市值成長空間有限。從事危廢、農(nóng)業(yè)節(jié)水等細分領域的環(huán)保龍頭有望借助積累的資源,通過并購等形式擴充環(huán)保服務領域,復制碧水源、首創(chuàng)股份等龍頭的成長路徑,成長為區(qū)域龍頭企業(yè)。未來三五年內是這些企業(yè)的重大發(fā)展機遇期,使得區(qū)域環(huán)保中小規(guī)模的企業(yè)具備較大投資價值。
投資策略面對行業(yè)整體估值下移的大趨勢,配置個股要在估值下滑與行業(yè)景氣度提升的中間尋求平衡。我們認為,節(jié)水與監(jiān)測兩大板塊景氣度不斷提升,能提供確定性的高增長。
受到商業(yè)模式所限,環(huán)保企業(yè)依靠內生增長的速度遠不及通過外延增長并進行管理層面的整合效率高。在主營業(yè)務區(qū)域周邊尋找優(yōu)質環(huán)保資產(chǎn)收購,進而擴張產(chǎn)品線或加深細分領域服務能力已成為環(huán)保企業(yè)共同的選擇。這一趨勢下,我們認為中小市值、區(qū)域性強的環(huán)保企業(yè)更具投資價值。
原標題:2016年環(huán)保行業(yè)半年度策略報告:跟隨節(jié)水、監(jiān)測確定性趨勢 關注區(qū)域環(huán)保龍頭
來源:平安證券 試驗變壓器廠家 m.baisigou.cn 揚州君昊電氣 轉載此文。- 上一篇：新電改啟動以來 貴州率先發(fā)布電力市場交易規(guī)則 2016/6/25
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